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滬港通閃電來(lái)襲內地股市將接入世界經(jīng)濟脈搏

時(shí)間: 2014-11-11

經(jīng)過(guò)整整7個(gè)月緊鑼密鼓的籌備,滬港交易所及相關(guān)結算公司、會(huì )員公司將在一周后的11月17日正式聯(lián)通,內地股市將接入世界經(jīng)濟的脈搏。港交所總裁李小加公開(kāi)表示,內地高達22萬(wàn)億美元的銀行資產(chǎn)將大規模地向資本市場(chǎng)轉移,其中的七八萬(wàn)億美元可能會(huì )流入A股市場(chǎng),使得A股市場(chǎng)的體量在未來(lái)五到十年獲得巨大增長(cháng)。上交所在昨日舉行的滬港通新聞發(fā)布會(huì )上表示,滬港通將從三方面對上海股市產(chǎn)生深遠影響。一是滬港通將為市場(chǎng)注入增量資金,長(cháng)期利好大盤(pán)藍籌,促使A股估值體系更加合理;二是滬港通將改善內地市場(chǎng)投資者結構,轉變市場(chǎng)投資理念;三、滬港通將加快內地市場(chǎng)的改革創(chuàng )新。其中尤為重要的是,香港市場(chǎng)與內地市場(chǎng)的聯(lián)通,將“倒逼”內地資本市場(chǎng)的改革,這其中包括衍生品發(fā)展及交易制度的革新。上交所表示,“滬港通推出加快內地在T 0領(lǐng)域的探索,目前A股已經(jīng)具備恢復T 0的條件”,同時(shí),滬港通還有助于ETF期權等產(chǎn)品的盡快推出。上交所認為,滬港通是一項跨市場(chǎng)股票交易的制度安排,盡管滬港兩地的證券交易制度和監管環(huán)境存在一定差異,但在滬港通“閉環(huán)”交易、額度控制等機制安排以及兩地監管機構通力合作下,將為滬港通的有效運行進(jìn)行了充分準備,不會(huì )帶來(lái)制度層面的套利。而對于滬港通對于內地A股市場(chǎng)國際化的催化作用,李小加曾詳加解讀,兩地交易所互聯(lián)互通機制實(shí)際上已經(jīng)成為阻力最小的國際化路徑。首先,由于滬股通的訂單全部電子路由到上交所,撮合交易在上海,滬股通只有一個(gè)價(jià)格發(fā)現中心;此外在每天閉市后,由雙方結算公司先進(jìn)行結算,由于同一市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)量基本相等,每天跨境清算結算量將非常小,“有可能一分錢(qián)都不過(guò)境,卻實(shí)現了市場(chǎng)的國際化”。而在資金可控性方面,投資于滬港通的資金是封閉運行的,不能洗錢(qián)也不能出境,中國內地投港股的錢(qián)只能以港股的形式存在;外國人投資A股的錢(qián),只能以A股形式存在,不能進(jìn)其他市場(chǎng)。在這一前提的保證下,由于滬港通的循環(huán)是人民幣循環(huán),入境為人民幣,出境也必須是人民幣,這就使得人民幣從貿易結算貨幣真正變成了世界舞臺上規模巨大的投資貨幣。最后,由于滬港通的監管完全對稱(chēng),中國證監會(huì )和香港證監會(huì )互相協(xié)助,對投資者保障有力。在近期市場(chǎng)準備方面,央行與證監會(huì )同日發(fā)布了《滬港通資金賬戶(hù)管理規范》;上交所則向券商發(fā)布了《啟動(dòng)滬港通試點(diǎn)有關(guān)事項的通知》及“通關(guān)測試”通知;中國銀行(行情,問(wèn)診)則成為“滬股通”獨家結算銀行和“港股通”結算銀行及獨家指定銀行;中銀香港和中行上海市分行將分別擔任香港和內地結算銀行。

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